央行定调货币政策：基调保持稳健 调控追求精准 -凯发官网首页

      随着各项稳增长政策效果逐步显现，货币信贷和社会融资规模合理增长，银行体系流动性保持充裕。目前我国的货币供应量已经较大，银行放贷意愿有所改善。下一步，为应对经济下行压力，货币政策仍将保持稳健基调，并可能会更侧重于“更加精准有效地实施定向调控和相机调控，防范和化解风险，确保经济运行在合理区间”。

      市场人士认为，在流动性总量充裕的情况下，如何疏通货币政策传导渠道，支持关键领域和薄弱环节是关键问题。鄂永健分析，下半年的货币政策将更加注重定向调节。受上半年一系列稳增长政策的带动，未来信贷、社融及m2增速有望稳中回升。目前，贷款基准利率已达历史最低，名义贷款利率开始下行，再考虑到未来ppi降幅有望收窄以及美联储可能加息等因素，短期内再次下调存贷款基准利率的可能性不大。在总体流动性充裕、外汇占款运行转好的情况下，准备金率如果下调的话，幅度也将明显小于上半年。下一步，定向再贷款、定向降准等定向调整工具会更加频繁地被使用，slo（超短期逆回购）等新型工具将被继续灵活使用。

      徐高也表示，近期社会融资总量的回升，将显著缓解实体经济下行压力。下一阶段，货币政策将继续着力于引导资金进入实体经济。虽然银行间利率仍将大概率继续低位波动，以维持流动性充裕环境，但央行继续通过向金融市场投放流动性实施宽松货币政策的可能性有限。未来应该会更多地采用psl、地方政府债务置换扩容、企业债发行量增加等方式，引导金融市场充裕的资金进入实体经济。